实力机构联手详解4大黑马
本文编辑：kui8 文章来源：本站原创 关注热度：


　　目前公司的产能正处于快速增长中。随着三热轧的达产以及三冷轧、三硅钢和薄板坯连铸连轧等项目的陆续投产，公司产能将由2007年的1100万吨增长至2009年的1800万吨以上。其中，2008年公司的钢材产能将达到1300多万吨，2009年公司钢材产量将达到1700万吨。2008－2009年公司产量的平均增长率将达30％以上。

　　公司一方面注重增产增效，另一方面也加强对煤炭上游资源的控制。近期，公司与平煤集团签订了双向投资协议。公司向平煤业集团出资15亿元人民币，占增资后总股本的11.55%。平煤集团以约15亿元向武钢股份的全资子公司武钢焦化公司增资，占增资后总股本的50%。此协议短期内对公司的影响有限。但从长期看，有利于公司进一步完善上游一体化的产业链，增强公司的长期竞争力。

　　公司75％的铁矿石来自于澳洲、巴西和南非，以长单为主。并且超过一半的运输合同采用长期运费协议锁定价格。所以矿石到厂价低于现货市场价30％左右。在原、燃料价格上涨压力下，公司产品的提价能力较强。2008年以来，公司钢材价格的上涨幅度远超过了成本上涨。根据公司公布的出厂价格，1－7月的产品平均价格调升1885元/吨。二季度公司盈利水平将显著好于一季度，预计业绩将环比增长30％以上。而钢铁下游的需求依然强劲、钢铁行业产能释放缓慢、国内外钢材价差增加等因素，都将促使钢材价格保持在高位。预计三季度公司的吨钢利润仍将继续维持高位。

　　我们预计公司2008－2009年净利润增长分别为42.2％和17.0％，实现每股收益分别为1.18元和1.38元。目前公司2008年的动态市盈率为10.8倍，与国际钢铁企业的整体估值水平相当。考虑到国内钢铁行业的发展阶段以及公司的龙头地位，维持对公司"增持"的评级。

　　上实医药　收购着眼于内部整合

　　兴业证券　李劲松　王斌

　　上实医药 （600607 ）以接近净资产的价格收购下属长城药业30％的股权，着眼于下属企业整合。预计公司2008－2010年EPS分别为0.54、0.82、0.91元，维持"推荐"评级。

　　公司日前公告，全资子公司上海实业联合集团药业有限公司以2711万元从锦江国际收购上海实业联合集团长城药业有限公司30％的股权，收购完成后，上海实业联合集团药业有限公司将拥有长城药业100％股权。长城药业主营生化及化学制剂的生产和销售，2007年度实现销售收入2666万元，经营性利润为628万元。

　　收购着眼于公司内部整合。公司目前的业务板块主要划分为化学药、生物制药、医疗器械三大板块。由于历史原因，下属企业众多。很多子公司间的业务和产品存在较高的重合度，而且企业规模偏小不利于发挥协同效应。此次收购的主要目的是进一步加强化学制药业务的整合。公司今年整体增长态势良好，某些下属企业产能吃紧，因此收购完成后有利于发挥协同效应。