下周十大牛股井喷飙涨一触即发

本周中小板指数5.97%的下跌幅度仍大于沪深两市的1.29%和5.66%，其中更远大于沪市的周跌幅，这是因为在周五发改委宣布油电价格上涨后，石油板块和电力板块整体强劲反弹，但中小板中缺乏这两类板块，导致指数反弹幅度远远落后于主板市场。目前，中小板的整体静态市盈率平均约为31倍，远低于今年内最高时期接近90倍的水平。在中小板指数经5个月左右约50%的大幅下跌后，市盈率仅约为最高时期的三分之一，可见部分公司前期的下跌幅度确实较大。而沪深300的整体市盈率也已降至22倍，A股整体市盈率稍高，但已至相对合理估值水平。

　　从另一角度分析，中小板新股上市后股价大幅上涨，及市盈率偏高的迹象也在近期逐步改变。在本周四沪深指数大幅下挫超6%、约800多只个股跌停的情况下，周四登陆中小板的新股大洋电机(002249,股吧)，刷新了中小板新股的两项新纪录。首日9.37%的开盘涨幅和7.66%收盘涨幅，再创中小板首日涨幅新低纪录。而本周五更是在盘中大幅跌破了25.60元的新股发行价，虽然最后同以发行价25.60元报收，但也创下了近年最快跌破发行价的纪录。

　　目前，在全球视野比较下的A股估值已经进入合理区间，但还未到强吸引力区间。因为从估值角度看，静态PE只有下降到20倍以下，才具有吸引力。相对A股市场中部分市盈率偏高的公司，即使是在其业绩能保持较高增速的水平，也将因市场过度担忧未来的业绩下滑而可能导致出现非理性的下跌。在目前这样一个指数水平，既有大批股票显露了足够的吸引力，但也有一些股票仍有泡沫，应集中精力研究个股，重视个股的基本面、重视个股的成长性，坦然面对比较难看的短期走势，只有这样才能做到理性取舍，也只有这样，才能在一个较长时期内寻找到更多的价值低估的投资机会。

　　我们认为，目前管理层对宏观形势的判断和调控重点比较明确，通胀仍是宏观调控政策指向的核心，控制货币信贷的紧缩政策也将得到维持。不过从剔除物价因素的GDP、出口、消费等数据来看，国内经济开始出现出下滑迹象，美欧经济减速对中国经济的影响力已经越来越明显。在中长期宏观经济不太乐观的情况下，政策的支持虽不能完全起到一个决定性的主导作用，但在近期非理性的加速下跌中，却是市场止跌回稳的一个关键因素。因此，不排除近期管理层在政策上将会有所体现，而不是许多人所简单认为的“不救市”与“救市”的区别。即使是在具备坚实的基本面支撑下，短期的市场走势也可能由于部分情绪化的市场杀跌影响而导致进一步的下跌。很多股票，尤其是投机性较强和题材性的股票仍具备较大的下跌空间，对此投资者需要保持一份谨慎。油电价格上涨虽不算什么利好，但起码说明了管理层是不可能无视经济困境和证券市场的情况。近期，应该要重点关注政策方面的导向，不排除仍有政策出台的可能性。