银河证券：上调成品油价格有利于两大集团业绩恢复
　　国家发展和改革委员会19日宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元。银河证券6月20对此发布分析报告认为，上调成品油价格有利于两大集团业绩恢复，调高中国石化(行情 论坛 资讯)A股（600028.SH）、中国石油A股（601857.SH）评级至“谨慎推荐”。
　　银河证券认为，成品油价格的调整有利于中国石化(行情 论坛 资讯)、中国石油两大集团业绩提高。2007年中国石化(行情 论坛 资讯)共加工原油近1.56亿吨，汽油、柴油、煤油和化工清油的产量分别为2469万吨、6008万吨、832万吨和2347万吨，按汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元计算公司年度增加利润总额972.5亿元，增加净利润729.375亿元，由于调高成品油价格相应会减少或取消油品财政补贴，暂时按减少300亿元计算，中国石化(行情 论坛 资讯)年度增加净利润429.375亿元，相当于年度每股收益增加0.49元，半年度增加0.245元。因此，银河证券上调中国石化(行情 论坛 资讯)08年盈利预测为0.595元，09年盈利预测为0.80元。
　　中国石油年度成品油产量在7138万吨左右，公司年度增加利润总额739亿元，增加净利润554.25亿元，由于公司本来就没有成品油补贴，相当于增加年度每股收益0.30元，半年度增加0.15元，因此，银河证券上调中国石油08年盈利预测为0.75元，09年盈利预测为0.94元。
　　银河证券认为夏季用油高峰到来之前，国际油价继续在130-140美元振荡运行，夏季用油高峰到来时，国际油价将突破盘局再度上涨到150美元以上。主要原因：在夏季用油高峰到来之前，国际油市需求总量处于较低水平，全球原油市场目前供应充足，国际油价不会明显上涨，但由于全球石油供需缺口的出现已经越来越近且越来越明确，从长期角度讲国际油价还将处于高位运行阶段。不过下半年在用油淡季国际油价可能会明显回落至100美元附近，有利于两大集团阶段性利润增长。
　　银河证券上调中国石化(行情 论坛 资讯)A股合理估值至14.6元，中国石油A股合理估值至18.8元，调高中国石化(行情 论坛 资讯)A股（600028.SH）、中国石油A股（601857.SH）评级至“谨慎推荐”。